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Newsletter Agosto 26, 2019

Noticias Globales

Reguladores de Estados Unidos aprueban relajamiento a la Regla Volcker.  La Office of the Comptroller of the Currency (“OCC”) y el Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”) expidieron la regla final que modifica la Regla Volcker para adaptarla y simplificarla abordando aspectos de la regla que restringen la actividad bancaria responsable, mientras se mantienen las protecciones básicas para la seguridad y solidez del sistema bancario federal.  Respecto a las operaciones de derivados, la regla final amplía las excepciones aplicables cuando una entidad bancaria realiza coberturas en posición propia, que por regla general están prohibidas.  Para su implementación, se requiere de la aprobación adicional de la U.S. Commodity Futures Trading Commission, la Federal Reserve Board, y la Securities and Exchange Commission (fuente).

Bloomberg anuncia la adquisición de RegTek Solutions.  Bloomberg anunció que había adquirido RegTek.Solutions, un proveedor líder de soluciones de software de informes regulatorios globales.  La adquisición ampliará la gama de servicios de informes regulatorios ofrecidos por Bloomberg y ofrecerá un servicio totalmente integrado y completo que respalde el cumplimiento de los requisitos de informes regulatorios actuales y futuros en múltiples jurisdicciones de todo el mundo.  RegTek.Solutions proporciona soluciones de software modulares basadas en inteligencia reguladora procesable, y se integrará con el Bloomberg’s Regulatory Reporting Hub (RHUB), así como con los sistemas comerciales y de gestión de datos empresariales de Bloomberg (fuente).

Banco Mundial recauda us$34 MM en nuevo tramo del primer bono emitido en blockchain.  El Banco Mundial (“WB”) anunció que recaudó aud$50 millones adicionales (us$33.8 millones) en un nuevo tramo de uno de los primeros bonos del mundo que se crearon, asignaron, transfirieron y administraron a lo largo de su ciclo de vida utilizando blockchain (Blockchain Operated New Debt Instrument “bond-i”).  Este es el segundo tramo de bond-i, administrado por Commonwealth Bank of Australia (CBA), RBC Capital Markets (RBC) y TD Securities (TD).  La emisión total del bond-i es de aud$160 millones (us$108 millones), y ha permitido demostrar la gestión del ciclo de vida completo de las necesidades de los mercados de capitales de un emisor (fuente).

Noticias Regionales

Chile inicia proceso normativo para la implementación de los estándares de Basilea III.  La Comisión para el Mercado Financiero (“CMF”) inició el proceso normativo para la implementación de los estándares de Basilea III en Chile.  La nueva Ley General de Bancos define lineamientos generales para establecer un sistema de adecuación de capital en línea con los estándares internacionales de Basilea III, entregando a la CMF la facultad de dictar por vía normativa el marco de capital de manera prudencial.  La emisión de la normativa debe ser aprobada por el Consejo de la Comisión, considerando un proceso de consulta pública, la publicación de un informe de impacto regulatorio e instancias de coordinación regulatoria (fuente).

Argentina busca estabilizar el tipo de cambio.  El nuevo Ministro de Hacienda de Argentina señaló que “estabilizar el tipo de cambio es lo mejor que podemos hacer por las familias de menores ingresos y de ingresos medios”, y para tal efecto, destacó que el Banco Central utilizará todas sus herramientas para limitar una excesiva volatilidad que genere una incertidumbre para ahorristas e inversores.  Asimismo, aseguró que las medidas anunciadas para acotar el impacto de la volatilidad cambiaria sobre los precios, no pone en riesgo el cumplimento de las metas fiscales porque básicamente están autofinanciadas con la mayor recaudación en los cuatro meses y medio que quedan.  El Ministro ratificó que se cumplirán las pautas fiscales establecidas con el Fondo Monetario Internacional (fuente).

Provincia argentina desarrollará su propia criptomoneda.  El Ministerio de Industria de la Provincia de Misiones, Argentina, estaría trabajando en la creación de la JellyCoin, una criptomoneda propia que formaría parte del proyecto “Colmena”.  El proyecto Colmena se está planteando para trabajar con todo lo que es el proceso de recolección de residuos, y busca incentivar la participación de los ciudadanos para que puedan ser ellos mismos quienes formen parte de la recuperación y procesamiento de los residuos que provienen de los mismos hogares.  El objetivo de la JellyCoin es brindar un sistema de retribución a los participantes por su cooperación en los procesos de recolección, permitiendo trabajar con los desperdicios como si estos fueran un “commodity” (fuente).

Noticias Locales

Gerente del Banco de la República presenta su visión sobre el mercado de capitales.  El Gerente del Banco de la República presentó su visión sobre la reciente Misión del Mercado de Capitales II durante el congreso “El futuro del mercado de capitales: resultado de la misión y sus desafíos” organizado por Asobolsa, Asofiduciarias y la Bolsa de Valores de Colombia.  En la misma, sobre el mercado de derivados señaló la reciente evolución regulatoria, destacando como si bien el mercado ha crecido bastante en los últimos años, aún hay un espacio para crecer si se compara el mercado con otros países de la región.  Finalmente, reconoce que la consolidación del IBR contribuye al desarrollo del mercado de derivados (fuente).

Minhacienda completa anticipadamente meta de subastas de TES en 2019.  El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) anunció que finalizó exitosamente su programa de subastas de títulos de deuda pública interna en 2019, por $21 billones, el más bajo desde 2014, con reducción de costos de financiamiento cercana a los 80 puntos básicos.  Para el MHCP, la fuerte demanda de inversionistas locales y extranjeros y el dinamismo del Programa de Creadores de Mercado permitió alcanzar la meta de manera anticipada.  No obstante, el MHCP señaló que evaluará ventanas favorables de mercado para mejorar el perfil de la deuda pública a través de operaciones de manejo de deuda en lo que resta del año (fuente).

AMV evalúa reglas para el uso de dispositivos móviles en mesas de negociación.  El Autorregulador del Mercado de Valores (“AMV”) publicó para comentarios un documento de consulta que tiene por finalidad invitar a las entidades autorreguladas y al público en general a evaluar la conveniencia de un eventual cambio en las reglas de utilización de dispositivos móviles en las mesas de negociación.  Los enfoques van desde la prohibición a su ingreso y uso en dichos espacios, hasta la autorización para emplearlos bajo ciertas condiciones.  La relevancia está dada por el reto que supone para los intermediarios adoptar nuevas tecnologías de la información sin elevar costos de supervisión, o sin incrementar los riesgos de incumplimiento normativo y/o pérdida de trazabilidad de las operaciones (fuente).

Newsletter Agosto 19, 2019

Noticias Globales

ISLA, FIA, ICMA e ISDA crearán un nuevo Master Reporting Agreement para SFTR y EMIR.  Las principales agremiaciones de derivados y financiación de valores (International Securities Lending Association (“ISLA”), Futures Industry Association (“FIA”), International Capital Market Association (“ICMA”) y la International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”)) informaron que están trabajando en un nuevo  , impulsado por similitudes entre diferentes conjuntos de normas europeas, para proporcionar informes obligatorios y delegados de las operaciones de financiación de valores bajo SFTR, y las transacciones de derivados bajo EMIR celebradas bajo la documentación estándar de la industria.  Linklaters asesorará a las cuatro asociaciones (fuente).

FED anuncia plan para desarrollar servicio de pago y liquidación en tiempo real.  La Federal Reserve Board anunció que los Federal Reserve Banks (“FED”) desarrollarán un nuevo servicio de pago y liquidación en tiempo real las 24 horas, llamado FedNow Service, para respaldar pagos más rápidos en los Estados Unidos, donde las transferencias pueden tardar días en liquidarse.  La FED señala que FedNow comenzará en 2023 o 2024, tiempo en el cual entrará a funcionar para los 10,000 bancos y otras instituciones de depósito.  La propuesta de la FED busca establecer competencia a The Clearing House (“TCH”) que ha desarrollado un sistema propio de pago en tiempo real (fuente).

Filial de ICE lanzará futuros sobre bitcoin con cumplimiento efectivo el próximo mes.  La Superintendent of Financial Services (“SFS”) anunció que el New York State Department of Financial Services (“DFS”) le otorgó licencia a Bakkt Trust Company LLC (“Bakkt”), filial de Intercontinental Exchange (“ICE”), para operar como custodio calificado, lo que le permitirá ofrecer contratos de futuros de bitcoin liquidados físicamente, complementando la luz verde otorgada por la US Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”).  Bakkt tiene la intención de ofrecer dos tipos de contratos: un contrato diario y otro mensual, en los cuales habrá llamados al margen, mientras que ICE Futures US proporcionará los servicios de intercambio reales y Bakkt Warehouse se encargará de la custodia de los bitcoins (fuente).

Noticias Regionales

Banxico baja tasas de interés 25 básicos.  La Junta de Gobierno del Banco de México (“Banxico”) decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 8.00%.  Es el primer recorte en cinco años, fundamentado en menores presiones inflacionarias, pero advirtiendo sobre los riesgos para la economía local derivados de un entorno de marcada incertidumbre global.  Banxico hizo la reducción dos semanas después de que la Reserva Federal de Estados Unidos recortara el costo del dinero por primera vez desde 2008 (fuente).

En Argentina el Peso cae mientras el bitcoin se dispara.  Tras las primarias en Argentina, el peso argentino se desplomó casi un 30% mientras la bolsa registró una caída de 38% en un solo día, la segunda peor de su historia.  El derrumbe de la moneda traerá un aumento de los precios de las mercancías, lo que agravará la inflación, y por ende la búsqueda de un refugio seguro.  En ese contexto, el Bitcoin (“BTC”) empezó a cotizarse con un precio muy alto en Argentina, por encima de los precios de los principales exchanges mundiales.  Latam se ha convertido en un promotor involuntario para la adopción del BTC, con la crisis de Venezuela a la cabeza (fuente).

CVM de Brasil declara ilegales contratos de inversión colectiva sobre bitcoin.  La Comissão de Valores de Mobiliários (“CVM”) declaró ilegales las operaciones de Atlas Quantum y determinó que debe abstenerse de ofrecer oportunidades de inversión en Bitcoin (“BTC”), ya que no cuenta con la debida autorización de ese despacho.  Atlas Quantum ofrece un producto de inversión remunerado en bitcoin, definido como “arbitraje financiero de criptomonedas”, el cual, en opinión de la CVM, encaja en la definición legal de Contratos de Investimento Coletivo (CIC) (Convenios de Inversión Colectiva), instrumentos que solo se pueden ofrecer públicamente con la autorización o excepción de la CVM.  Atlas Quantum informó que interrumpirá la publicidad en Brasil, aunque seguirá operativa (fuente).

Noticias Locales

Mercado de derivados alcanza us$45 billones en julio, según Banco de la República.  El Banco de la República (“BR”) publicó el informe sobre el mercado de derivados peso dólar de julio de 2019, en el que se describe la evolución del mercado de derivados local.  El informe señala que el monto promedio diario negociado en el mercado spot es de us$957,9 millones (con una máxima dispersión de $61,3), mientras que en el forward se negocian us$2.331,6 millones, y un plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas de 35 días, y una devaluación implícita ponderada por monto durante el mes de julio de 2,58% (fuente).

URF publica documentos técnicos sobre TTV, patrimonio adecuado de administradores de activos, y de establecimientos de crédito por riesgo operacional.  La Unidad de Regulación Financiera (“URF”) publicó los documentos técnicos del: (a) Decreto 1351 relacionado con las operaciones de transferencia temporal de valores en el mercado mostrador, la actividad del custodio como agente de transferencia temporal de valores, y la divulgación de información en el mercado de valores a través de medios electrónicos; (b) Decreto 1420 relacionado con el patrimonio adecuado de sociedades fiduciarias, sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantía, y sociedades comisionistas de bolsa; (c) Decreto 1421 relacionado con el patrimonio adecuado por riesgo operacional de los establecimientos de crédito (fuente, fuente y fuente).

BVC modifica su futuro sobre el Colcap y crea versión “mini” del mismo.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) modificó la Circular Única del Mercado de Derivados respecto de las anulaciones y modificaciones de las operaciones y registro de operaciones sobre el Contrato de Futuro COLCAP y adicionar el Mini Contrato de Futuro COLCAP.  La modificación busca que la variación mínima, los parámetros de cantidad para la celebración de operaciones y el parámetro de barrido de cada contrato de futuro del índice COLCAP esté establecido en la Circular.  Adicionalmente, se establecen las condiciones generales para la celebración de un mini contrato de futuro sobre el índice accionario COLCAP (fuente).

Newsletter Agosto 12, 2019

Noticias Globales

Industria de derivados pide que fondos del mercado monetario sean colaterales para el margen inicial.  Las asociaciones de la industria International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”), Managed Funds Association (“MFA”), Securities Industry and Financial Markets Association’s Asset Management Group (“SIFMA AMG”), Investment Company Institute (“ICI”), Institutional Money Market Funds Association (“IMMFA”), y la Securities Industry and Financial Markets Association (“SIFMA”) le solicitaron a las autoridades de los EEUU que permitan el uso de los fondos del mercado monetario (“MMF”) como margen inicial (“IM”) para los SD, MSP, SBSD, SBMSP y sus contrapartes sujetas a los requisitos de IM.  También solicitaron que los reguladores prudenciales de EEUU permitan el cumplimiento sustituido de las normas de margen de la UE (fuente).

WFE publica documento sobre la importancia de los datos del mercado de valores.  La World Federation of Exchanges (“WFE”) publicó una actualización sobre la importancia de valorar correctamente los datos del mercado de valores, la cual tiene valor económico para algunos participantes del mercado.  Como lo señala el documento de la WFE, los datos del mercado de valores existen solo porque los intercambios lo crean y tienen un valor particular porque los participantes del mercado pueden beneficiarse de su uso; y por el cuidado que los intercambios toman en su creación, de acuerdo con su papel en la sociedad y la economía (fuente).

FIA destaca proyectos en blockchain de las bolsas europeas.  La Futures Industry Association (“FIA”) destacó las bolsas que esán trabajando en la tokenización de activos del mercado de valores.  La tokenización se refiere al proceso de emisión de un token digital que representa la propiedad de un activo real, se emite en un distributed ledger y la transferencia de propiedad se registra en ese libro de forma similar a cómo se registran las transacciones de bitcoin en blockchain.  La FIA destacó los proyectos de la Deutsche Börse Group y HQLAx, del London Stock Exchange Group y Nivaura, y de Euronext y Tokeny Solutions (fuente).

Noticias Regionales

Chile anuncia reforma legal para incluir portabilidad financiera.  El Ministerio de Hacienda (“MinHacienda”) anunció la presentación de un proyecto de ley sobre portabilidad financiera que busca facilitarles tanto a las personas como a las micro y pequeñas empresas cambiarse de una institución financiera a otra.  El MinHacienda señaló que el proyecto se presentará en las próximas semanas y una vez que sea aprobado, las personas podrán cambiar todos sus productos y servicios financieros a otra institución a través de una “solicitud de portabilidad financiera” en la nueva entidad ante la cual el cliente podrá realizar el cierre de productos de su proveedor actual de servicios (fuente).

BYMA y S&P lanzan nuevos índices sectoriales en mercado argentino.  Bolsas y Mercados Argentinos (“BYMA”) y S&P Dow Jones Indices (“S&P DJI”) han lanzado nueve índices sectoriales que representan segmentos clave del mercado argentino, los cuales son los primeros de su tipo en Argentina y servirán como una herramienta de benchmarking crucial para la comunidad de inversionistas locales e internacionales.  El objetivo de la alianza entre BYMA y S&P DJI es crear índices relevantes y útiles para los participantes del mercado local e internacional.  Los sectores son: energía, bienes intermedios, industria y bienes de capital, consumo no esencial, consumo masivo, servicios financieros, telecomunicaciones, servicios públicos y bienes raíces (fuente).

CNBV seguirá la decisión de Banxico sobre activos virtuales.  La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) de México, trabajará sobre la decisión del Banco de México (“Banxico”) respecto al tema de activos virtuales, sea cual sea la decisión de Banxico, para la regulación del ecosistema.  Banxico emitió disposiciones de carácter general para el manejo de activos virtuales en las que indicó que sólo permitirá que tanto bancos como instituciones de tecnología financiera, reguladas bajo la Ley Fintech, realicen operaciones con activos virtuales de manera interna, sin trasladar el riesgo a sus usuarios (fuente).

Noticias Locales

URF publica recomendaciones de la Misión del Mercado de Capitales.  La Unidad de Regulación Financiera (“URF”) presentó 50 recomendaciones de la Misión de Mercado de Capitales II (MMK2) que definen una hoja de ruta a corto, mediano y largo plazo para promover el desarrollo y la profundización del mercado de capitales.  Sobre el mercado de derivados las recomendaciones son: (1) revisar el marco regulatorio que favorezca la profundización del mercado de préstamo de valores; (2) revisar la metodología de cálculo de la exposición crediticia para derivados de largo plazo; (3) impulsar el uso del IBR como precio del dinero por parte de todos los agentes del mercado de capitales; (4) adoptar medidas para eliminar las asimetrías tributarias en relación con las operaciones con derivados (GMF en colateral) (fuente).

Asobancaria publica documento sobre tasas de referencia en el mercado monetario.  La Asociación Bancaria de Colombia (“Asobancaria”) publicó un documento sobre la estructura de tasas de interés del mercado monetario.  Las tasas de interés de referencia son indicadores que buscan reflejar el costo del dinero en un periodo de tiempo, el grado de liquidez en el mercado monetario y las expectativas que tienen los agentes sobre los movimientos de las tasas de los bancos centrales, por lo que son la base de gran variedad de instrumentos financieros.  Asobancaria destaca el posicionamiento del IBR como tasa de interés de referencia, no solamente en el sistema financiero sino también en el sector real y en el Gobierno (fuente).

Federación de Cafeteros emitirá criptomoneda respaldada en producción cafetera. Un proyecto liderado por la firma World Coffee Federation (“WCF”) y la Organización Nacional de Jóvenes Cafeteros, apuesta a la creación de una criptomoneda que se denominaría «Coffee» como ayuda para los productores cafeteros en Colombia.  El proyecto surge como una medida que ayude ante la crisis que existe en el precio del café, para lo cual lanzarán la primera divisa virtual respaldada en la producción del grano colombiano.  Con esta iniciativa, los agricultores podrían usar la criptomoneda para comprar productos como fertilizantes, maquinaria y demás.  La moneda tendría un valor de 1 dólar pero con miras a superar los 110 dólares (fuente).

Newsletter Agosto 5, 2019

Noticias Globales

LSE adquiere a Refinitiv para crear un gigante de datos.  London Stock Exchange Group (“LSE”) acordó comprar la compañía de información financiera Refinitiv, en una operación valorada en us$27 billones con el fin de ofrecer negocios en distintas regiones y monedas, posicionándose además como competidor de Bloomberg.  El acuerdo, sujeto a la aprobación de reguladores y accionistas, ampliará el negocio de LSE más allá del mercado de acciones, derivados y monedas y la convertirá en una importante distribuidora y creadora de datos del mercado.  Diez meses antes, Blackstone lideraba una compra apalancada de Refinitiv de Thomson Reuters (fuente).

Mercado de derivados OTC de la Bolsa de Moscú permitirá valores como garantía.  El mercado de derivados OTC estandarizado de la Moscow Exchange (“MOEX”) permitirá que los valores se registren como garantía para sus operaciones de derivados.  El mercado de derivados OTC estandarizados de MOEX ofrece negociación y compensación para tasas de interés, swaps de divisas y divisas, forwards de divisas y opciones con vencimientos de tres días a cinco años, dependiendo del tipo de instrumento.  Los participantes del mercado pueden beneficiarse de los intereses sobre el margen inicial y el margen de depósito, los bajos costos de capital, el bajo riesgo de contraparte con parámetros flexibles de instrumentos OTC y la ausencia de un requisito para celebrar un ISDA (fuente).

FCA publica guía sobre regulación de criptoactivos.  La Financial Conduct Authority (“FCA”) publicó una guía que establece las actividades de criptoactivos que caen bajo su jurisdicción.  La guía ayudará a las empresas a comprender si sus actividades de criptoactivos están bajo la regulación de la FCA, si necesitan autorización y qué deben hacer para garantizar su cumplimiento.  La FCA propone definiciones para security tokens, e-money tokens, y unregulated tokens (que incluye los utility tokens).  La FCA advierte a los consumidores que los criptoactivos no regulados (como Bitcoin, Ether, XRP) no están cubiertos por los mecanismos de protección financiera, por lo que los consumidores deben ser cautelosos al invertir en tales criptoactivos y deben asegurarse de que comprenden y pueden asumir los riesgos involucrados con activos que no tienen valor intrínseco (fuente).

Noticias Regionales

Matba Rofex comienza operaciones en Argentina.  Inició operaciones el mercado de futuros y opciones Matba Rofex, resultado de la fusión de Matba y Rofex, cuyas actividades de mercado autorizado se unifican en MATba, como Sociedad Absorbente, incluyendo la actividad fiduciaria que ejercía ROFEX.  Como resultado, Matba Rofex publicó su portafolio completo de Contratos de Futuros y Opciones Financieros disponibles para el mercado.  La fusión se concretó luego de dos años de trabajo junto con autoridades como la Comisión Nacional de Valores (CNV) y los Ministerios de Agroindustria y Hacienda (fuente).

Brasil reduce tasa de interés y la deja en 6%.  El Banco Central do Brasil (“BCB”) decidió por unanimidad reducir la tasa Selic al 6,00% por año.  Para el BCB los indicadores recientes de actividad económica sugieren la posibilidad de reanudar el proceso de recuperación de la economía brasileña; por lo que suponen que esta reanudación ocurrirá a un ritmo gradual.  Respecto a la inflación, el BCB considera que varias medidas de inflación subyacentes se encuentran en niveles cómodos, incluidas las más sensibles al ciclo económico y la política monetaria, por lo que su expectativa de inflación para 2019 se mantiene en 3.8% (fuente).

BYMA ofrece nueva alternativa de inversión en activos extranjeros.  Bolsas y Mercados Argentinos (“BYMA”) promociona la oferta de CEDEAR (Certificado de Depósito Argentino) como una alternativa de inversión en compañías del exterior.  Los CEDEAR son un certificado que se emite en Argentina y que representa acciones emitidas en otro país, por lo que negociar con ese tipo de certificados es igual que invertir en la empresa del exterior, cada CEDEAR emitido está respaldado con el depósito de las acciones que representa.  Para potenciar esta alternativa de inversión, BYMA introdujo recientemente un programa específico de market makers que permite darle liquidez a la negociación de más de 120 de estos activos, de manera que siempre habrá cotización en pantalla (fuente).

Noticias Locales

Superintendencia Financiera emite Circular que implementa el Coeficiente de Fondeo Estable Neto.  La Superintendencia Financiera (“SFC”) publicó la Circular Externa 019 de 2019 con la cual se implementa el Coeficiente de Fondeo Estable Neto (CFEN), dentro de su proceso de convergencia hacia estándares internacionales y mejores prácticas en gestión de riesgos.  Para la SFC el CFEN es una herramienta que le permitirá a las entidades se complementar la medición y gestión de riesgo de liquidez de corto plazo con la gestión de ese riesgo en el largo plazo a través de la gestión estratégica del balance.  El CFEN limita una excesiva dependencia de fuentes inestables de financiación de los activos estratégicos que a menudo son ilíquidos. Igualmente busca que las entidades mantengan un perfil de fondeo estable en relación con sus activos (fuente).

Minhacienda realiza operación de canje de deuda en mercado internacional.  El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) realizó operación de manejo de deuda por us$4.558 millones con la banca multilateral.  Haciendo uso de las cláusulas de conversión de los contratos con la banca multilateral, el MHCP solicitó convertir 31 préstamos por un valor de us$4.558 millones, con vencimientos entre 2025 y 2029, de tasas variables indexadas a LIBOR a tasas fijas, las cuales se encuentran en promedio 46 puntos básicos por debajo de la curva soberana en dólares.  La operación cumple con los objetivos de la Estrategia de Gestión de Deuda de Mediano Plazo de la Nación, disminuyendo el riesgo de refinanciación y reduciendo la exposición de la deuda pública a las fluctuaciones de las tasas de interés internacionales (fuente).

BVC modifica el origen de las normas sobre funcionamiento del Comité Técnico del Mercado de Derivados.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) tiene dentro de su estructura de gobierno para el mercado de derivados un Comité Técnico que tiene como objetivo asesorar a la BVC en todos los asuntos relacionados con el funcionamiento del Mercado de Derivados.  La BVC modificó el Reglamento del Mercado de Derivados para que los requisitos, periodicidad y funcionamiento del Comité fueran establecidos por la Circular Única del Mercado de Derivados, y no en el Reglamento, con el fin de adecuar esas condiciones a las dinámicas propias del mercado (fuente y fuente).

Newsletter Julio 29, 2019

Noticias Globales

Basilea e IOSCO extienden fase de implementación para margen de derivados no compensados.  El Basel Committee on Banking Supervision (“BCBS”) y la International Organization of Securities Commissions (“IOSCO”) anunciaron un cambio en el cronograma de implementación de la fase 5, e incluyó una nueva fase 6, para llamados al margen de los derivados que no se compensan en una entidad de contrapartida central (CCP).  La fase final tendrá lugar el 1 de septiembre de 2021, fecha desde la cual las entidades cubiertas con monto nocional promedio agregado de derivados no compensados superiores a €$8 billones estarán sujetas al requisito de margen.  El nuevo cronograma debe ser acogido por los reguladores locales para que tenga efectos en los mercados (fuente).

ISDA publica reporte sobre evolución de las tasas de interés de referencia.  La International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”) publicó el ISDA Interest Rate Benchmarks Review del segundo trimestre de 2019 y del primer semestre de 2019 en el que analiza la tracción de los volúmenes de negociación de las transacciones de derivados de tasa de interés (IRD) en los EE.UU. que hacen referencia a las tasas de referencia que reemplazarían a la Libro, como la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) y otras tasas alternativas libres de riesgo seleccionadas (RFR), incluyendo la Sterling Overnight Index Average (SONIA), la Swiss Average Rate Overnight (SARON) y la Tokyo Overnight Average Rate (TONA) (fuente).

Grayscale publica reporte de inversión institucional en activos digitales.  Grayscale Investments, LLC («Grayscale»), referente en inversiones en monedas digitales, publicó el reporte trimestral sobre las inversiones en activos digitales por parte de inversionistas institucionales.  Los activos bajo administración (AUM) de Grayscale casi se triplicaron al pasar de us$926 millones a us$ 2,7 billones en medio del resurgimiento del mercado de activos digitales.  Grayscale destaca el fortalecimiento de la demanda institucional al representar el porcentaje más alto de AUM (84%); así mismo, destacan los rendimientos trimestrales para los productos de referencia fueron 178.8% para Grayscale Bitcoin Trust y de 147.6% para Grayscale Digital Large Cap Fund (fuente).

Noticias Regionales

Mercado de opciones y futuros se alista para cobertura petrolera de México.  La negociación de opciones de crudo y futuros subió la semana pasada cuando los participantes del mercado se prepararon para el programa anual de coberturas petroleras de México, en el que el país compra al menos us$1 billón en contratos para proteger sus ingresos petroleros; y que se convierte en el acuerdo financiero petrolero más grande y secreto del mercado.  Este año, México ha enfrentado varios desafíos en la ejecución de la cobertura y se ha convertido en un factor crucial.  La volatilidad implícita -un indicador que muestra la demanda de opciones- para los contratos de 2020 aumentó constantemente durante la semana pasada (fuente).

Banco Central de Argentina decidió mantener tasa de interés en 58%.  El Banco Central de República Argentina (“BCRA”) decidió mantener constante la tasa mínima de las Letras de Liquidez (LELIQ) en 58% hasta tanto se conozca el próximo dato de inflación con el fin de garantizar el carácter contractivo de la política monetaria.  El BCRA señaló que la tasa mínima de LELIQ podrá ser revisada teniendo en cuenta la evolución de la inflación, las expectativas de inflación, las condiciones financieras internas y externas y otras variables macroeconómicas.  Así mismo, el BCRA decidió adaptar a un plazo bimestral la evaluación del cumplimiento de la meta de base monetaria (BM) en el período julio-agosto (fuente).

MercadoLibre ahora ofrecerá billetera electrónica en México.  MercadoLibre, plataforma de comercio electrónico de Latam, prepara nuevo paso en el mundo de la banca y comenzaría a permitir a sus usuarios mexicanos ganar intereses del dinero ahorrado en su billetera electrónica (MercadoPago) para finales de año.  La medida, que se basa en una cuenta que devenga intereses y que está disponible en MercadoLibre en Argentina, es la última de una serie de esfuerzos en el campo de las fintech dirigidos a personas sin cuentas bancarias en México y otros lugares.  En Brasil, MercadoLibre ha dicho que planea ofrecer préstamos, transferencias financieras y otros servicios a partir de este año (fuente).

Noticias Locales

Banco República mantiene tasas de interés en 4,25%.  El Banco de la República (“BR”) decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés de intervención en el 4,25%.  En esta decisión, la Junta tomó en consideración que el promedio de las medidas de inflación básica (2,96%) se mantuvo por debajo de la meta del 3%, a pesar de que la inflación se incrementó a 3,43%, debido principalmente al comportamiento del precio de los alimentos.  El BR mantendrá el monitoreo del comportamiento de la inflación y de la actividad económica, así como del comportamiento de la balanza de pagos y la situación internacional (fuente).

BVC revela nueva composición del índice Colcap que regirá en el próximo trimestre.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) reveló la composición preliminar del índice Colcap aplicable para el próximo trimestre.  En la nueva canasta solo hubo una salida, la de las acciones ordinarias del Grupo Aval tal como lo habían estimado analistas locales, pasando de tener 25 emisores en el segundo trimestre a tener 24 en el tercer trimestre.  Así mismo, la acción de ISA subió del cuarto al tercer puesto de la canasta que estará vigente entre el primero de agosto y el 31 de octubre.  Las acciones que tendrán más peso son Ecopetrol con 13,78 %, Preferencial Bancolombia con 13,56 % e ISA con 10,36 % (fuente).

MinHacienda emite decreto sobre operaciones de TTV en el mercado mostrador.  El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”), expidió el Decreto 1351 de 2019, por medio del cual, modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado con las operaciones de transferencia temporal de valores en el mercado mostrador, la actividad del custodio como agente de transferencia temporal de valores y la divulgación de información en el mercado de valores a través de medios electrónicos, entre otros (fuente).

Newsletter Julio 22, 2019

Noticias Globales

Banco Central Europeo publica recomendaciones sobre tasa de interés libres de riesgo para el euro.  El Banco Central Europeo (“ECB”) publicó las recomendaciones del grupo de trabajo del sector privado para la transición de la Euro Overnight Index Average (EONIA) al Euro Short-Term Rate (€STR).  El documento propone: (a) €STR más un spread fijo de 8,5 puntos básicos como alternativa a EONIA; (b) no entrar en nuevos contratos referenciados a EONIA desde 2 oct 2019, (c) en contratos actuales con referencia EONIA (y vencimiento posterior a 12/2021), reemplazar EONIA o introducir fallbacks robustos (similar a nuevos contratos con EONIA) (fuente).

SEC publica comunicado sobre la transición a la LIBOR.  La US Securities and Exchange Commission (“SEC”) publicó un comunicado en el que resalta el impacto potencial y riesgo asociado a la interrupción y la transición para dejar de usar la LIBOR.  Para la SEC, la LIBOR podría tener un impacto significativo en los mercados financieros y podría presentar un riesgo importante para ciertos participantes del mercado; por lo que los riesgos asociados con esta interrupción y transición se exacerbarán si el trabajo necesario para efectuar una transición ordenada a una tasa de referencia alternativa no se completa de manera oportuna.  La SEC también discute, entre otros asuntos, tipos de referencia alternativos, y temas relacionados con la gestión de la transición (fuente).

Facebook y la regulación de las big tech sobre fintech.  El CEO de Facebook Calibra asistió al U.S. Senate Committee on Banking, Housing and Urban Affairs para hablar sobre Libra, su billetera Calibra, el déficit de confianza en Facebook, la concentración de poder y gobierno dentro de la red de Libra, la lucha contra el lavado de dinero y la protección del consumidor, y la reserva de Libra y las implicaciones monetarias.  Por otro lado, el US House Financial Services Committee’s Task Force on Financial Technology Committee acordó analizar las perspectivas sobre la regulación fintech, el uso de datos alternativos para la suscripción y modificación de préstamos, la eficiencia de los pagos y los desafíos a la privacidad de los datos.  Al tiempo, la Cámara tramitaba una propuesta (“Keep Big Tech Out Of Finance Act”) para evitar que las grandes empresas de tecnología (big tech) funcionen como instituciones financieras o emitan monedas digitales (fuente).

Noticias Regionales

Banco de Chile publicó marco de reporte de las operaciones de derivados OTC.  El Banco Central de Chile (“BCCh”) publicó el nuevo marco de regulación para establecer un “Sistema Integrado de Información sobre Transacciones de Derivados” (SIID) diseñado de acuerdo a estándares internacionalmente aceptados, para constituirse como el primer Repositorio de Transacciones (TR) en Chile.  La Circular 3013-827 incorpora el Reglamento Operativo del SIID al Compendio de Normas Financieras del BCCh, y contiene la estructura y principales componentes del SIID, que será gestionado y operado directamente por el BCCh, para recolectar, almacenar y difundir información sobre transacciones de derivados OTC (fuente).

Chile mantiene tasa de interés de referencia en 2,5%.  En su reunión de Política Monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile (“BCCh”) acordó, por la mayoría de sus miembros, mantener la tasa de interés de política monetaria en 2,5%.  En Chile, la variación anual de la inflación (IPC) se mantuvo en 2,3% en junio, mientras la inflación subyacente (IPCSAE) siguió fluctuando en torno a 2% anual.  Por su parte, el mercado financiero local ha estado dominada por la mayor expansividad de la política monetaria en Chile y los desarrollos externos, las tasas de interés de largo plazo en pesos han disminuido, los retornos bursátiles registraron aumentos y los indicadores de riesgo se han reducido; el tipo de cambio, con alguna volatilidad, se ubica en un nivel menor que el vigente al momento de la última reunión (fuente).

Banco Central de Brasil estudia formas de implementar un sandbox regulatorio para las fintech.  El Banco Central do Brasil (“BCB”), en acción coordinada con la Secretaria Especial de Fazenda do Ministério da Economia, la Comissão de Valores Mobiliários y la Superintendência de Seguros Privados, planea implementar en el país en los próximos meses con el fin de determinar requisitos regulatorios flexibles por un período limitado para permitir a las fintech probar productos y servicios financieros innovadores con un pequeño grupo de clientes.  El sandbox permitiría que las innovaciones estén disponibles en el mercado financiero, al mismo tiempo que permiten un monitoreo cercano de los riesgos asociados con las nuevas tecnologías (fuente).

Noticias Locales

Mercado de derivados alcanza us$39 billones en junio, según Banco de la República.  El Banco de la República (“BR”) publicó el informe sobre el mercado de derivados peso dólar de junio de 2019, en el que se describe la evolución del mercado de derivados local.  El informe señala que el monto promedio diario negociado en el mercado spot es de us$1.053,5 millones (con una máxima dispersión de $48,8), mientras que en el forward se negocian us$2.073,0 millones, y un plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas de 42 días, y una devaluación implícita ponderada por monto durante el mes de junio de 2,39% (fuente).

Cámara de Riesgo modifica parámetros para cálculo de garantía por posición de derivados financieros.  La Cámara Riesgo Central de Contraparte (“CRCC”) modificó su Circular Única respecto de los parámetros para cálculo de garantía por posición para el segmento de derivados financieros y el segmento de renta fija (fuente).

Minhacienda realiza colocaciones de TES en mercado local.  El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) colocó en el mercado público de valores colombiano cop$350 mil millones en valor nominal en Títulos de Tesorería a Corto Plazo (TCO) denominados en pesos con vencimiento el 10 de junio de 2020, con una tasa de interés de corte de la subasta de 4,458%.  Así mismo, el MHCP colocó en el mercado público de valores colombiano cop$180 mil millones en Títulos de Tesorería (TES) denominados en Unidades de Valor Real (UVR) en las referencias a cuatro, ocho y dieciséis años, con tasas de interés de corte de la subasta de: 1,714%, 2,430% y 3,119% respectivamente (fuente y fuente).

Newsletter Julio 15, 2019

Noticias Globales

CFTC publica informe sobre swap dealers enfocado en la excepción de minimis.  La Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) presentó un informe que presenta datos y análisis sobre la excepción de minimis de los Swap Dealers (“SD”) con un enfoque específico sobre los swaps negociados en sistemas de negociación y los derivados compensados (cleared swaps).  El informe aclara dos hechos fundamentales sobre la excepción de minimis: por un lado, muestra que la exclusión de los derivados estandarizados (ETD) y los swaps compensados del cálculo de minimis no dio lugar a una ausencia de cobertura regulatoria; y por otro, destaca las deficiencias evidentes de usar un valor nocional como umbral de registro para los SD (fuente).

Comité de la FED publica documento sobre aplicación de tasa SOFR a productos hipotecarios.  El Alternative Reference Rates Committee (“ARRC”) publicó un documento técnico que detalla cómo se puede utilizar la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) promedio (tasa que reemplazaría a la Libor para instrumentos atados al US dólar) en nuevas hipotecas de tasa ajustable (ARM) en una estructura que es comparable a los préstamos ARM existentes.  El informe técnico muestra cómo se puede utilizar el SOFR para proporcionar una referencia más sólida para los préstamos de consumo, evitando que los consumidores se sometan a los riesgos inherentes a la LIBOR (fuente).

SEC y FINRA publican declaración conjunta sobre custodia de activos digitales que son valores.  La U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) y la Financial Industry Regulatory Authority (“FINRA”) emitieron declaración conjunta sobre la aplicación de la regulación americana a la intermediación potencial, incluida la custodia, de los activos digitales que son valores y sus operaciones; particularmente bajo las reglas de protección al cliente de la SEC.  En particular, se señala la sujeción a las reglas federales, y por lo mismo, a las obligaciones de registro ante la SEC, la necesidad de afiliación a una entidad de autorregulación (como FINRA), la obligación de custodia sobre los activos digitales (fuente).

Noticias Regionales

Planeación de la CVM de Brasil: Mercado de derivados se duplicó en cuatro años.  La Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) presentó su documento de planeación estratégica hasta 2023, reconociendo cambios significativos en el mercado de capitales brasileño; dentro de los que destaca que el volumen financiero de operaciones con derivados aumentó de R$ 48 trillones en 2014 a R$ 95 trillones en 2018, siendo el tercero más grande del mundo, con proyección de R$ 111 trillones para 2019.  Así mismo, la CVM reconoce que el papel de la tecnología ha sido cada vez más importante en el mercado de capitales, con el crecimiento de productos como las ICO, el uso de Blockchain, entre otros (fuente).

Chile incorpora su moneda al sistema de pago internacional.  El Banco Central de Chile (“BCCh”) anunció su decisión de incorporar el peso chileno al sistema de pago internacional conocido como Continuous Linked Settlement (CLS), gestionado por CLS Bank.  En la actualidad, CLS liquida operaciones en 18 de las divisas más importantes del mercado cambiario a nivel global, con lo que mitiga o elimina los riesgos de liquidación que tradicionalmente se presentan en transacciones transfronterizas bancarias.  El BCCh está evaluando reconocer el CLS lo cual permitiría garantizar la finalidad e irrevocabilidad de los pagos canalizados a través de este sistema (fuente).

Vicegobernador de Banxico presenta posición sobre monedas digitales emitidas por bancos centrales.  El Vicegobernador del Banco de México (“Banxico”) presentó su posición las monedas digitales emitidas por bancos centrales (Central Bank Digital Currencies o “CBDC”), en el simposio de la Fundación OMFIF – Banco de la Reserva Federal de San Luis realizado en la Universidad de Washington (Misuri).  En su declaración, el Vicegobernador destaca los casos de e-Krona (Suecia) y e-Peso (Uruguay) como alternativas digitales que coexistirían con el efectivo como moneda de curso legal en sus respectivas jurisdicciones, y señala las ventajas (seguridad y rentabilidad) y desventajas (necesidad de privacidad), en particular, cómo la emisión de CBDC podría llevar a los bancos centrales a operar directamente en la intermediación de recursos financieros con el público (fuente).

Noticias Locales

BVC propone eliminar Futuro sobre Bono Nocional y Futuro sobre Inflación.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) publicó para comentarios su propuesta de modificación de la Circular Única de Derivados relacionada con la eliminación del Contrato de Futuro sobre Bono Nocional y del Contrato Futuro sobre Inflación teniendo en cuenta que dichos instrumentos no han sido negociación desde año 2015 y no hacen parte de la estrategia de negocio de las entidades miembro del mercado de derivados (fuente).

Banrepública publica reporte sobre sistemas de pagos y dedica capítulo a los criptoactivos.  El Banco de la República (“BR”) publicó el “Reporte de Sistemas de Pago 2019” con el cual hace seguimiento a la infraestructura financiera local y presenta la evolución en cifras (monto y número de operaciones) de las infraestructuras de pago.  En el Reporte, el BR incluye su apreciación sobre la interoperabilidad entre el sistema de criptoactivos y el sistema financiero tradicional, y señala que mientras los criptoactivos no sirvan de instrumento de pago, algunos de los usuarios deberán utilizar instrumentos de pago del sistema financiero tradicional para adquirir y vender criptoactivos, lo cual hace que exista una conexión entre ambos sistemas, y por lo mismo, la interoperabilidad entre ambos sistemas debe ser monitoreada con el fin de determinar sus retos y dificultades (fuente).

MinHacienda realiza colocación de TES por cop$350 mil millones.  El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) colocó en el mercado público de valores colombiano cop$350 mil millones en Títulos de Tesorería (TES) denominados en pesos con vencimiento en seis, nueve y quince años, como parte de su programa de colocaciones de deuda pública interna.  Las tasas de interés de corte de la subasta fueron: 5,394% para los TES a seis años, 5,775% a nueve años y 6,235% a quince años (fuente).

Newsletter Julio 8, 2019

Noticias Globales

FCA consulta sobre prohibición de venta de cripto-derivados a consumidores retail.  La Financial Conduct Authority (“FCA”) del Reino Unido publicó su propuesta para prohibir la venta, comercialización y distribución a los consumidores minoristas de todos los derivados (contrato por diferencia, opciones y futuros) y notas negociadas en bolsa (ETN) que están referenciados a ciertos tipos de criptoactivos.  La FCA considera que estos productos no son adecuados para los consumidores minoristas que no pueden evaluar de manera confiable el valor y los riesgos de instrumentos atados a criptoactivos, debido a que dichos activos no tienen una base confiable para valoración, a la prevalencia del abuso del mercado y los delitos financieros en el mercado secundario, a la extrema volatilidad en los movimientos de sus precios, y a la inadecuada comprensión del funcionamiento de los activos (fuente).

CFTC y SEC proponen reglas de menor margen para futuros.  La Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) y la Securities and Exchange Commission (“SEC”) propusieron modificar la regulación que establece los requisitos mínimos de margen de los clientes para contratos de futuros sobre valores, alineándola con la aplicable a otros productos financieros similares.  Más específicamente, las modificaciones reducirían el requisito de margen para una posición de futuros sobre valores sin cobertura del 20% al 15%, y también propondrían ciertas revisiones a la tabla de compensación de margen de manera consistente con la reducción propuesta del margen (fuente).

Goldman Sachs quiere crear su propia moneda digital.  David Solomon, CEO de Goldman Sachs Group Inc. (“GS”) le dijo al periódico francés Les Echos que GS está mirando las monedas digitales y realizando una investigación extensa sobre la tokenización, el proceso para transformar monedas o activos en contratos digitales negociables en una blockchain.  Ya JPMorgan Chase & Co. había desarrollado su propia stable coin (JPM Coin), para que sus clientes la usaran en pagos transfronterizos, y Facebook Inc. anunció el lanzamiento de su nueva moneda para pagos llamada Libra, que planea lanzar el próximo año (fuente).

Noticias Regionales

Argentina baja piso mínimo de las tasas de interés y mantiene límites en zona cambiaria.  El Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) decidió bajar el piso para las tasas de interés de las LELIQ para julio al 58% y ratificó hasta fin de año los límites para intervenir en el mercado de cambio en 39,755 y 51,448 pesos por dólar, en un intento por reactivar lentamente la economía sin fomentar la alta inflación.  El BCRA señaló que no intervendrá en el mercado cambiario fuera de la zona de referencia (fuente).

Nasdaq proporcionará tecnología pos-trading a depósito argentino.  Nasdaq Inc. (“Nasdaq”) y Caja de Valores S.A., el depósito central de valores de Argentina y una parte integral de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), han firmado un acuerdo para que Nasdaq entregue una solución de tecnología CSD completa a Caja de Valores, que actualizará su actual sistema desarrollado internamente.  La nueva solución le permite a Caja de Valores procesar mayores volúmenes de operaciones al mismo tiempo que cumple con estándares internacionales en productos CSD; la tecnología también le beneficiará en la creación, apoyo y aceleración de esfuerzos para lanzar nuevos productos y servicios a su base de clientes existentes y futuros (fuente).

BTG Pactual realizará emisiones de activos digitales por us$1 billón.  El Banco BTG Pactual (“BTG”) firmó un acuerdo por us$1 billon para realizar futuras emisiones de tokens o activos digitales en blockchain.  BTG, junto con Dalma Capital, una administradora de activos de Dubai, harán uso de la blockchain de Tezos para realizar ofertas de valores tokenizados (Security Token Offerings – STO) sobre una amplia variedad de inversiones tradicionales y alternativas, incluyendo la oferta actual por inmuebles (REIT).  BTG Pactual fue el primer banco de inversión importante en lanzar oficialmente una STO cuando anunció sus planes para lanzar ReiBZ (fuente).

Noticias Locales

BVC y CRCC modificaron circulares relacionadas con contratos de futuros de TES.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) modificó la Circular Única del Mercado de Derivados de la BVC, relacionada con la generación mensual de los contratos de futuros de TES para poner a disposición del mercado vencimientos más cercanos que permitan reducir el costo asociado al repo implícito de estos instrumentos, aumentando su funcionalidad tanto para la estructuración de operaciones de cobertura como para las estrategias de inversión asociadas a estos activos. Así mismo, la Cámara Riesgo Central de Contraparte (“CRCC”) modificó su Reglamento de Funcionamiento para el efecto (fuente y fuente).

Banco de la República publica documento sobre el rol del sector real en el mercado de derivados y su impacto sobre la tasa de cambio.  El Banco de la República (“BR”) publicó un documento sobre “El rol del sector real en el mercado de derivados y su impacto sobre la tasa de cambio” que destaca el crecimiento del mercado de derivados sobre divisas en Colombia durante la última década, señala la baja participación del sector real y analiza el comportamiento del sector real frente a los agentes off-shore.  Los autores del documento concluyen que las posiciones del sector real no tienen un efecto estabilizador sobre el tipo de cambio pues ante compras netas del off-shore en dicho mercado no se encuentra evidencia que el sector real tome una posición vendedora neta (fuente).

Colombia es tercero en la región en blockchain.  En el marco de la Blockchain Summit Latam (“BSL”) evento que reúne a los referentes regionales entorno a la tecnología blockchain, se reveló que Colombia es tercero en la región por número de startups trabajando en la implementación de esta tecnología.  En Latam hay 105 emprendimientos, Argentina es el líder con 22, seguido por México con 21, Colombia y Chile con 18 cada uno.  De las 105 empresas, 20% están dedicadas al sector financiero.  Así mismo, destacaron el impulso al sector gracias al lanzamiento de Libra, la moneda global de Facebook basada en blockchain, lo cual aceleraría la adopción de esa tecnología por los mercados (fuente).

Newsletter Julio 1, 2019

Noticias Globales

FSB publica informe de progreso a líderes del G20 sobre implementación de reformas regulatorias en el mercado de derivados.  El Financial Stability Board (“FSB”) publicó el informe de progreso sobre la implementación de las reformas regulatorias financieras a los Líderes del G20 antes de su Cumbre en Osaka.  Sobre el mercado de derivados, el FSB señala que si bien se han logrado avances satisfactorios en las reformas al mercado de derivados OTC (23 jurisdicciones), la implementación no está completa y sigue siendo desigual en los otros temas de la agenda del G20 para los derivados (compensación centralizada, negociación en plataformas, y requisitos de margen para derivados no compensados centralmente (fuente).

Basilea revisa el coeficiente de apalancamiento para alinear el tratamiento de los derivados compensados con el riesgo de contraparte.  El Basel Committee on Banking Supervision (“BCBS”) del Bank for International Settlements (“BIS”) publicó el tratamiento revisado de los derivados compensados a efectos del coeficiente de apalancamiento, para alinearlo con el enfoque estandarizado para medir las exposiciones de riesgo de crédito de la contraparte (SA-CCR).  La revisión permite que el margen inicial segregado y el margen de variación que se recibe de un cliente en derivados compensados, sea neteado en el cálculo del costo de reemplazo y la exposición potencial futura de las operaciones con ese cliente.  Con la revisión, el BCBS ajusta la regulación para promover la compensación central de los contratos de derivados (fuente).

Basilea analiza las ventajas competitivas entre las big tech y los grandes bancos, y las opciones regulatorias.  El Bank for International Settlements (“BIS”) publicó un informe enfocado en los potenciales beneficios (eficiencia e inclusión), así como en los riesgos que introducen en la ecuación de riesgo-beneficio, que genera la incorporación de grandes empresas tecnológicas (las denominadas big tech), como Alibaba, Amazon, Facebook, Google y Tencent, al sector de los servicios financieros.  Para el BIS, hay un elemento novedoso que es el acceso de las big tech a los datos, lo que podría provocar una veloz transformación del sistema financiero, con la aparición de empresas dominantes que podrían reducir la competencia.  Por ello, la regulación debería combinar la regulación financiera, la política de la competencia y la regulación de la privacidad de los datos (fuente).

Noticias Regionales

México mantiene la tasa de interés en 8,25%.  La Junta de Gobierno del Banco de México (“Banxico”) decidió mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 8.25% en una decisión dividida por primera vez desde que dos nuevos miembros se unieron a la Junta de Gobierno a principios de 2019.  Para Banxico, persiste una fuerte incertidumbre asociada principalmente a la relación bilateral entre México y Estados Unidos (amenaza arancelaria) y respecto de las perspectivas crediticias, tanto para la deuda de Pemex como la soberana.  Banxico no dió señales de futuros recortes (fuente).

Chile obtiene tasa históricamente baja en exitosa emisión de su primer bono verde en euros.  El Gobierno de Chile se convirtió en el primer soberano no europeo en emitir en dicho continente un bono verde con vencimiento en 2031 por €861 millones, obteniendo un spread de 50 puntos base respecto de la tasa interbancaria de referencia, igualando el histórico más bajo en euros obtenido en 2017 y consiguiendo la menor tasa de interés obtenida en por el país en euros (0,83%) en su historia, con una importante demanda de inversionistas especializados en bonos verdes.  Con la emisión verde, el Gobierno de Chile completa el monto destinado para las emisiones de bonos soberanos en moneda extranjera (fuente).

México coloca bonos Samuraí y concluye su programa de financiamiento externo para 2019.  La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (“SHCP”) concluyó una emisión de deuda en el mercado japonés, a través de la cual se colocaron $165,000 millones de yenes (aproximadamente us$1,500 millones) en cuatro bonos con vencimiento en 2022, 2024, 2026 y 2029 y tasas de interés de 0.62%, 0.83%, 1.05% y 1.30%, respectivamente.  Con esa emisión, en conjunto con una emitida por us$2,000 millones y la realizada por eur$2,500 millones, la SHCP da por finalizado su programa de financiamiento externo de mercado programado para 2019 (fuente).

Noticias Locales

BVC publica actualización de su presentación corporativa con su estrategia.  La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) publicó su presentación corporativa actualizada.  En la misma evidencia que una de sus prioridades está en el cambio del sistema core del depósito, actualización y consolidación de la plataforma de negociación de los mercados de renta fija, renta variable y derivados (Master Trader); migración de la compensación y liquidación del mercado de renta variable a la cámara de riesgo central de contraparte.  La implementación de Master Trader como única pantalla de negociación los mercados de Renta Fija, Renta Variable, Derivados y MILA le permitirá ofrecer una infraestructura de negociación única, robusta y eficiente para el mercado local (fuente).

MinHacienda realiza colocación de TES por cop$420 mil millones.  Como parte de su programa de colocaciones de deuda pública interna, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) colocó en el mercado público de valores colombiano cop$420 mil millones en Títulos de Tesorería (TES) denominados en pesos con vencimiento en seis, nueve y quince años.  Las tasas de interés de corte de la subasta fueron: 5,493% para los TES a seis años, 5,923% a nueve años y 6,416% a quince años (fuente).

Autoridades permitirían operaciones de bolsa de criptomonedas Buda.  La plataforma de negociación de criptoactivos Buda contaría con los permisos pertinentes, otorgados por las autoridades locales.  La casa de cambio había cerrado sus operaciones en agosto de 2018, y reanudaría operaciones con pesos colombianos en las próximas semanas, según un directivo de Buda, lo cual no ha sido confirmado por representantes del Gobierno.  Buda es opción para intercambiar criptomonedas por moneda de curso legal en Colombia, y seguramentelas autoridades les pondrán límites a las operaciones que pueden realizarse con pesos en la plataforma (fuente).